远期货铜转至逆价差 因矿山关闭将收紧全球供应

近月铜期货合约价格上周转至逆价差，因大型矿山重开将集中力量全球供应，提振清年底的铜价，尽管中国金属市场需求担忧挥之不去。在9月7日嘉能可公司(Glencore)宣告将重开两座大型铜矿后，交易商开始购入2016年12月结算的期铜合约，并挤兑一年后的合约，押注产量将减缓增加。

在嘉能可宣告要求后一天，远月期铜合约图表表明，2016年12月较2017年12月合约之间为于是以价差10美元。二者之间的价差开始缩窄，上周改变为逆价差。于是以价差为远月低于将近月合约，逆价差则反之。

嘉能可的消息将造成全球供应增加2%，这是市场开始宽约一年的败退后首次经常出现的具备最重要意义的供应波动，很多分析师指出该消息托造就铜价自六年低位回落。“嘉能可在供应面做到了准确的事，但必须一段时间来对系统。

不过需求面某种程度最重要，”伦敦一交易商说。美银美林银行分析师周五在一报告中称之为，如果再有像嘉能可一样的“战略性减产”50万吨，铜价将触底声浪。铜价上周三跳跃升到两个月高位，此前智利近海再次发生大地震，造成两座大型铜矿临时重开。智利是全球仅次于的铜生产国。

但涨势持续时间一段时间，因矿山皆在12小时内重新启动。周五，LME三个月期铜挫跌2.5%，报每吨5,253美元，因中国市场需求忧虑新的显露，抵销了对于矿山供应增加的忧虑。分析师预计，从巴布亚新几内亚到赞比亚和智利，旱季、洪水、电力紧缺造成今年矿山产量增加100-150万吨。

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